日本实施低利率政策以制止美元下跌

    1987  年，面对美元持续且快速下跌，七大主要工业国(G-7) 政府坐不住了，
希望采取联合措施制止美元的跌势，稳定美元币值。于是G-7 政府官员在巴黎召开
协商会议，会议的结果是达成罗浮宫协议(Louvre Accord) ，该协议的主要精神是
：1 、七大工业国应共同合作来稳定汇率；2 、七大工业国建立共同磋商机制，协
调各国的宏观经济政策。

    日本政府为稳定美元做了最大的努力，1987年2 月独自降息，将日本利率下调
到了2.5%  的超低水平，并一直维持到1989年5 月，前后历时两年零三个月，希望
通过扩大美国和日本的利率差来稳定美元币值。而美国在此期间连续三次上调利率， 
1987年9 月，艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)取代保罗·沃尔克就任美联储主席，
他将美国的官方利率上调到了5.5%—6%。

    扩大美日两国利率差的政策暂时起到了效果，在1987年—1990年期间，美元稳
定回升，从1987年1 美元兑120 日元的最低点上升到1990年初的1 美元兑160 日元。
日本终于过上了一段时间的好日子。

    正所谓“福兮，祸之所伏”，日本这一超低利率的政策给未来日本经济带来了
致命的隐患，超低利率政策导致了日本股票和房地产泡沫，90年代经济泡沫破灭后，
日本经济陷于长期的衰退之中。

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