日本保险公司的危机

    1997年春天，日产生命( 人寿) 保险公司宣布经营破产。该公司提出的清算方
案只能使其投保人收回自己投保额的70% 。这一事件引发日本人寿保险业的危机，
许多投保人对人寿保险公司的经营状况感到担忧，为避免风险，他们纷纷与保险公
司解约，导致退保风潮。

    在美国的不断要求与压力下，日本快速实施了金融自由化和国际化的金融政策，
日本许多人寿保险公司实际成为了日本大机构投资者之一。日产生命( 人寿) 保险
公司的破产正是由于大规模投资地产、股票和美国国债的结果。它的亏损主要来自
三个方面：1 、在地产泡沫时期大规模投资房地产，随着1990年以后，地产价格持
续下跌，导致了公司庞大的不良债权；2 、股票市场的大幅度下跌，使得股票投资
收益减少；3 、投资美国国债，由于美元长期持续贬值，导致所持美元资产的缩水，
巨额的汇兑损失使公司经营无法继续下去。

    日产生命( 人寿) 保险公司的破产只是日本保险业危机的前兆，接着，一系列
日本保险公司破产。紧接日产生命之后是东邦生命保险、第百生命保险和大正生命保
险相继破产。

    1999年5 月，日本保险业的中坚力量第一海上火灾保险公司破产，这是战后日
本财产保险业的首例破产案，它的破产宣告日本财产保险公司“不倒神话”的破灭。
不久，同年10月9 日，在日本保险界排名第十二的人寿保险公司千代田生命保险公
司因资不抵债2.9 亿日元而宣告破产，成为战后日本历史上第5 起人寿保险公司的
破产案。过了11天，日本保险界排名第十一的人寿保险公司协荣生命保险公司因资
不抵债4.5 亿日元而宣告破产，成为日本最大的保险公司破产案。

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