日本的通货紧缩问题

    自20世纪90年代初日本经济泡沫破灭后，“日本病人”就一直重病缠身，如股
票市场和房地产市场长达十多年的持续下跌，银行系统坏账如山、运转失灵，政府
债务居高不下，物价持续下跌。在这些问题中，通货紧缩是困扰日本经济的最大难
题之一。

    自1999年以来，日本消费物价指数持续长时间下跌，截止到2002年8 月，日本
的消费物价指数已经连续35个月下降，持续的通货紧缩已严重威胁日本经济系统。

    2002年，日本首相小泉要求政府和银行，不管使用什么方法，都要制止通货紧
缩。政府将实施总动员式的政策来解决通货紧缩问题，小泉同时要求日本央行采取
更加有效的货币政策，尽快遏制通货紧缩，促使物价回升，以便摆脱持续萎缩的经
济状况。

    日本经济和财政委员会也认为，通货紧缩是日本经济的大敌，政府未能遏制物
价长期下降的趋势。该委员会称：日本政府和日本央行需联合行动，阻止物价下跌，
政府也将通货紧缩作为首要政策目标。

    实际上，自20世纪90年代初以来，日本经济就因物价不断下降而深受其苦，首
先是股票价格下跌，然后土地价格也跟着下降，到后来商品和服务价格也持续下降，
日本出现了典型的通货紧缩。

    从1989年以来，日本的消费物价指数(CPI) 的变化率呈逐年下降趋势，参见图
7-1 。其中1994年和1995年出现负增长，1999年到 2002 年再度出现长时间的负增
长。如果从日本20世纪90年代的批发物价指数来看，则更能反映日本通货紧缩的状
况。参见图7-2 。日本长期通货紧缩严重打击了日本经济，20世纪90年代，美国和
欧洲经济经历了一个长时期的经济持续高速增长时期，而日本经济却在这十年中长
期陷入衰退之中。

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