第15节:做一次财富体检—财富管理系统分析(3 ) 所谓“核心”资产,是指作为资产配置的主体,主要进行稳健的长期投资, 因而称之为“核心”;而“卫星”资产是根据自己的风险偏好及市场经济周期, 选择具有成长潜力的投资品种,以期获取超额收益。 在通胀情况下,“卫星”资产作为整个投资组合重要的组成部分,应根据市 场变化进行调整,更为注重与中短期市场趋势或热点相结合,投资风格较为灵活, 主要投资于潜力高的项目,从而为整个投资组合提供更高的潜在收益。选择“卫 星”资产时应优先考虑经济周期和市场波动,随市而变,因势而异,紧贴市场的 投资热点。 至于“核心”与“卫星”部分的投资比例,不同投资者应根据自己的投资经 验和风险承受能力进行划分。如果你的投资经验相对较为丰富,风险承受能力较 高,有较多的时间研究市场走势,可以适当增加“卫星”资产的比例,但仍应当 保持“核心”资产在整个投资组合中的主导地位。若你的风险承受能力中等偏低, 且时间和精力都有限,可以减少“卫星”资产的投资比例,增大“核心”资产的 比例。 对于非专业投资人士来说,“核心+ 卫星”这种做法不用猜测市场的底部或 高点,只要把资产分配于股票、债券、现金、另类投资之上后,整个结构就会持 续很长一段时间,投资人只需要定期根据市场变化作资产组合的“重新调整”即 可。 根据这种做法,投资人根据所能接受的风险容忍程度就可以调配出不同比重 配置的资产组合模型。 值得注意的是,核心资产的特性是风险分散、被动、中长期持有,要求投资 人不做频繁交易,并靠资产配置获利。即要求投资人放弃猜测进场点与出场点, 属于一种被动、长期的资产组合架构。投资者唯一要做的,就是有纪律地调整投 资组合比例,在股票有获利时,减持股票并提高债券比例,以维持股、债在资产 组合架构上的应有比例。 举例来说,一个家庭设定的资产配置比例为:债券、股票的比例是:2 ∶8 ;100 万元的资产配置为:债券20万元;股票80万元;若股票上涨到180 万元, 可减持股票,增持债券到40万元,以维持2 ∶8 的比例。 核心投资是为了实现理财目标而实施的,但如果投资者还有余力进行别的投 资,则可从事卫星投资。举例来说,假如一个父母30岁、子女1 岁的家庭计划等 到子女18岁时储备100 万元的教育基金,那么倒推回来,就必须每月投资1 665 元到某一个投资报酬率10%的标的,这样才能实现目标。那么这1 665 元就是核 心投资。假如这个家庭每月有3 000 元的积蓄,那么多出来的1 400 元资金,就 可以拿来做高报酬、高风险的卫星投资。 一般说来,另类投资可认为是卫星资产,而卫星资产的高报酬率与高风险是 相对应的,且热点投资人在预期高绩效前,也要考虑一旦风险发生时,自己的止 损点应控制在哪里。 一旦选择了另类投资作为卫星资产,其好处在于:只要选择了正确的资产管 理者,另类资产就可以产生较高回报,并且往往伴随着更低的风险。此外,另类 资产通常与大势呈现不相关的关系,这将会有助于使我们的投资组合表现超过投 资组合基准。