第17节：全面进入纸币时代(9)

　　蝴蝶效应可能是正面的，也可能是负面的。蝴蝶效应起初用于天气，天气是
一个难以预测的复杂的系统，该比喻可以形象地说明问题。后来，人们把它用于
同样难以预测的复杂的社会现象。在社会问题中，一个坏的微小的机制和隐患，
如果不及时地引导和化解，最终会给社会带来莫大的危害，可戏称为" 龙卷风"
或" 风暴" ；一个好的微小的机制和发明，只要正确指引和运用，经过一段时间
的努力，将会产生轰动效应，产生革命性变化。可见，蝴蝶效应可能是正面的，
也可能是负面的。

　　此次大危机就是一个典型的负面的蝴蝶效应。危机很快从美国到了冰岛。渔
业曾经长期是冰岛的支柱产业。后来，冰岛政府认为，靠渔业拉动的经济增长过
于缓慢，于是大力发展金融业，渔业等传统实业却持续萎缩，国家的经济结构也
呈现出倒金字塔结构。2007年，冰岛银行业总资产相当于该国经济总量的9 倍，
其四大银行所欠外债超过1000亿欧元，而中央银行所能动用的流动外国资产仅40
亿欧元。事实上，冰岛的经济命脉掌握在了全球大大小小的金融投资者手中，一
旦金融危机爆发，必然会迅速波及这里。

　　作为昔日全球最富有的国家，冰岛已欠下全球350 亿英镑的债务，国家濒临
破产边缘，相当于每个冰岛人欠下11?6万英镑的债务。该国总理劝告本国人民重
拾捕鱼行业，并且无奈地承认，冰岛需要几年时间才能走出此次金融危机的阴影。
美国次贷这支蝴蝶翅膀扇起的气流，最终掀起的这一场飓风，就这样把远在北欧
的冰岛卷了进去。

　　危机爆发后，美国负资产家庭数目从2006年的300 万，暴增3 ～5 倍至现在
的1200万～1500万，原因是不少业主在楼市高峰期时次按周转套现，楼市狂泻后
纷纷变成负资产。负资产过多将继续拖慢楼市复苏的进度，过去美国人靠" 按上
按" 套现的消费模式也将一去不复返，这将严重拖累美国整体经济。

　　目前，美国经济仍未走出次贷危机，大西洋两岸的众多金融机构已经遭到了
沉重打击，美国无法售出的住房数量达到了空前规模。虽然次级贷款总额只有1
万亿美元左右，但与次级贷款有关的金融产品总额高达数万亿美元。此外，次贷
违约率上升还带动了优惠级房屋贷款的违约率的攀升，后者的市场规模可是要远
远大于前者。如果后者也被蝴蝶效应击中，银行和金融系统因此所受到的打击也
将会异常严重。

　　4?政府，你是" 超级操盘手"

　　纸币在资源领域泛滥是造成此次大危机的原因，在一定程度上可以说，都是
纸币惹的祸。纸币是以国家信用为担保的，政府的信心、道德和调控能力决定着
纸币的命运。纸币时代，" 信心比黄金更重要" 不再是政治口号，而是纸币的灵
魂。

　　人类第一张纸币是中国的" 交子"

　　作为" 文状元" 和" 武状元" ，弗里德曼和格林斯潘都是纸币的俘虏。他们
与纸币共舞，试图驾驭纸币，却并未成功驾驭纸币。对于纸币，中国人或许比美
国人更有发言权。

　　前面讲过，纸币古已有之，世界上第一张纸币是中国的交子。

　　根据文献记载和出土文物考证，我国货币史至少已有4000年，从原始贝币到
布币、刀币，及秦始皇统一中国之后流行的方孔钱，中国货币文化源远流长。到
北宋时期，我国四川成都出现了世界上最早的纸币——交子。此前，还有唐代宪
宗时的" 飞钱" 和汉武帝时的" 白鹿皮币" ，皆近似纸币。

　　北宋时，中国商品经济发展较快，商品流通中需要更多的货币，而当时铜钱
短缺，满足不了流通中的需要量。当时的四川地区通行铁钱，使用极为不便，买
一匹布需铁钱两万，重约500 斤，比布还重，要用车载，出现了严重的货币和商
品的" 重量倒挂" 。需要轻便的货币是当时最大呼声。这是纸币最早出现于四川
的主要原因。

　　最初的交子由商人自由发行。北宋初年，四川成都出现了专为携带巨款的商
人经营现钱保管业务的交子铺户。存款人把现金交付给铺户，铺户把存款人存放
现金的数额临时填写在用纸制作的卷面上，再交还存款人，当存款人提取现金时，
付给铺户3%的保管费。这种临时填写存款金额的纸券便谓之交子。看来，最初的
交子是类似今天的存款和取款凭据，不过，不是银行给你利息，而是你给银行保
管费，类似于今天的负利率。有意思的是，现在有人说，为走出大危机，为刺激
消费和信贷，现在确实要实施负利率。

　　后来，随着商品经济的发展，交子的使用越来越广泛，商人们联合成立了专
营发行和兑换交子的交子铺，并在各地设分铺。为了避免铸币搬运的麻烦，商人
之间直接用交子来支付货款的事例日渐增多，交子逐渐具备了信用货币的功能。

　　　　　　　　　　

下一章　回目录