第9节:找寻长牛市的根 找寻长牛市的根 中国在世界经济中的地位不断增强,并日益成为世界经济增长的主要拉动力 量。从1996年到2006年,中国的实际GDP 年均增长9.3%,是世界发达国家年平均 增长率2.7%的三倍,是全球其他新兴市场及发展中国家年平均增长率3.5%的两倍 多。在经济日益全球化的今天,中国作为世界工业制造基地的进程正在加快,新 农村运动方兴未艾,城市化进程加速,国内庞大的消费市场面临升级。在这样的 大背景下,中国将开始新一轮的经济增长周期。" 他山之石,可以攻玉" 。海外 证券市场两百多年来的发展给我们最重要的启示是,任何一波大级别的上升行情, 其背后必然有一个与之相配合的主题,不同年代的产业发展周期,与之对应的也 必然是相应行业的热门股。19世纪的铁路股,20世纪初的汽车股与钢铁股,20世 纪50年代的玻璃纤维股,20世纪60年代美苏军备竞赛之下的电子股,以及20世纪 70年代能源危机之下的石油股,无一不是和当时社会主题和经济背景紧密相连的, 而货币状况对资本市场的影响更是不可低估。国外如此,中国股市也概莫能外。 人口红利效应 " 人口红利" 是一个比较通俗的说法,意思是劳动力充裕出现了劳动力廉价、 雇工便宜的现象。正是因为中国20世纪五六十年代之后的高出生率,才导致了 八九十年代劳动力的充沛、富余状态。从对中国过去20多年的经济增长分析中, 我们可以得出以下数据:1978年到1998年的20年间,物质资本对中国经济增长的 贡献值在28%,劳动力(不含人力资本)的贡献值在24%,教育程度提高形成的 人力资本的贡献值为24%,劳动力转移的贡献值在21%。① 未来一二十年内,中国还将处于人口红利高峰期。中国每年将新增劳动力1 200万人以上。这些新增劳动力需要吃、穿、住、行,将来还要养老。在这一 长时期里,中国作为一个具有巨大发展潜力的发展中国家,将有一个漫长的工业 化发展过程。除了工业化必须的硬件设施(包括道路、交通、公用设施、房屋等), 中国还将再经历一个在粗放发展基础之上的集约化过程,然后慢慢变成一个成熟 的工业化国家。这个工业化打造过程,就是中国继续享受人口红利的过程,劳动 力也将在这一过程中大有用武之地。 中国社会科学院人口所的一项研究表明,从1990年到2030年,中国处在一个 大约40年为期的人口红利期。中国人口红利的峰值在2010年出现,目前中 国正处在人口红利峰值的前期。当然峰值过去之后直到2030年,人口红利仍然颇 为可观,只不过这个盈利在2010年之前是累进的,而2010年到2030年之间这个盈 利是逐步递减的。① ------------- 腾讯