第15节：1994到中国去(12)

　　无论是科赞还是保尔森，都不是那种强制推行自己观点的人。只要一个合伙
人不同意，他们就不会将高盛上市。但他们也不是会轻易放弃自己观点的人，只
要有合伙人支持，他们将继续为这一改变作准备。

　　合伙人阵营的分化令保尔森看到一线希望。他同时明白，合伙人是公司的根
基，一旦动摇，大厦将倾。因此，必须一步步改革，徐徐推进。

　　这年剩下的时间中，保尔森的工作重心放到调整公司基本面方面。他首先废
除了合伙人这一称谓，不是合伙人的主管也开始享受合伙人待遇，包括办公室、
高档餐厅和舞会，公开民主的氛围逐渐强烈，高盛一下子多了些上市公司的特征。

　　在科赞和保尔森的主导下，公司内部开始频繁讨论上市的可行性，两位管理
者通常会花费大量精力去游说那些顽固的合伙人。他们多是从长远角度分析利害
关系，尽管被很多人认为是徒劳的，但随着公司利润的回升，一些不为人知的变
化在潜移默化中产生。

　　所有努力终于在年底见到成效。1997年伊始，高盛的无限责任合伙人制度被
取消，它成为一个崭新的私人有限责任公司。这被视作公开上市的前奏。

　　经过两年多的休整，高盛又重新回到全球资本市场的征途上，当然也包括中
国。本章注释：

　　［1 ］　据《高盛文化》一书披露：　1993年，高盛税前利润为26亿美元，
微软公司利润为9.53亿美元，迪斯尼利润为6.71亿美元，美林证券盈利13亿美元。
一家英国报纸《保卫者》在头版头条问：　在坦桑尼亚和高盛之间存在着什么样
的区别？答案是：　一个是非洲国家，每年的国民生产总值是22亿美元，用于2500
万人民的消费；另一个是盈利26亿美元的投资银行，盈利的绝大多数是在161 个
人中进行分配的。

　　［2 ］　据《高盛文化》一书介绍：　1993年离开高盛的合伙人任期都很短，
并且很年轻，因数量众多，引起管理层的思考。

　　［3 ］　相关数据参考《高盛文化》一书。

　　［4 ］　据《财经时报》2004年6 月22日《谋略马明哲》一文披露：　根据
平安与高盛、摩根士丹利签订的认购协议，高盛和摩根士丹利会力促平安保险上
市。当时约定如果5 年内未实现上市，则平安保险有义务帮助高盛和摩根士丹利
套现。这个认购协议不断被修改、补充，最新的款项是高盛和摩根士丹利同意在
上市后1 年内不售出股份。

　　［5 ］　据《经济观察报》2009年9 月25日《平安道路》一文披露：　因缘
巧合，摩根士丹利和高盛这两家国际顶级投行都对直接投资平安表示出了浓厚的
兴趣，谈判从1993年开始，谈了整整一年……高盛和摩根士丹利以每股净资产6
倍溢价的价格分别出资3500万美元，购买平安总数为13.7% 的股权。


　　　　　　　　　　　

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