第18节：1997—1998叩门(2)

　　当然，这符合“以最小成本取得最大利润”的商人本性。

　　1997年，科赞说，高盛的扩张步伐“太慢了”。资本逐利，通常是作为迅速
拓展底盘的有力手段。针对此前数年的裹足而言，因内部危机延缓推进似乎情有
可原，一旦公司回归稳定状态，扩张的本性便显露出来。

　　利润大于一切，炒家们才不会顾忌道德，为了谋利，他们甚至敢于触犯法律。
在这一点上，高盛还没有到狷狂的地步，它是投机高手，镇静、机敏和富有耐性，
就像狩猎者那样，一直静默，等到猎物垂死挣扎时，才发出致命一击。

　　如今它毫不犹豫地重返中国，正是盯上了金融风暴后巨大的市场空间。

　　与前一次参股平安不同，这一次，高盛开始专注于大型国有企业。随着国有
企业海外上市呼声愈演愈烈，高盛利用它在金融领域的名号，做起证券承销生意。
对高盛来说，这类生意简单且利润不菲，最重要的是，能够打通进入中国主流领
域的通道。

　　这段经历显而易见，并不存在争议和不可告人的秘密，高盛只是作为投行进
行一些常规业务。但假若因此低估了这家公司的野心，那就大错特错。

　　保尔森对中国的人情世故了若指掌，深谙放长线钓大鱼的道理。作为外来者
和后来者，他明白首先要消除中国人的戒心，赢得政府信任，因此这两年的不动
声色，实际上是在为日后大举进攻铺路。

　　从1997年开始，高盛主动承担起许多国有企业的股票承销任务，通过与大量
国有企业合作，一点点积累名声，积攒人脉。这个举措成效显著，高盛很快受到
中国政府赏识，1998年之后，开始频繁承销国家债券。

　　与有限的利润相比，事件背后的长远意义更令保尔森欣慰：　高盛正在渗入
中国经济进程，逐渐成为中国经济社会发展的一支重要的外来力量。

　　2 介入航空业1997年，高盛重返东方，正值中国航空业资本化起步之际。它
承接的第一笔生意，就是承销东方航空公司在上海、香港和纽约三地上市。

　　民航运输业是一个资本密集型产业。购买与租赁飞机、机场建设、服务升级、
设备运营与维护、员工培训和人员招聘，无论哪一方面都是花钱的大支出。显而
易见，资本是民航业快速发展的基础，随着竞争加剧，缺少资金的企业很难在航
空市场站稳脚跟。

　　中国民航业从诞生之日起就开始为钱发愁，经过数年发展，资金仍是一个大
问题。

　　国内航空公司服务差、设备落后是业内熟知的弊病，人人都明白缺乏资金，
但大量资金从何而来？单靠政府投入，僧多粥少，显然不是解决之道。因此，如
何引入民营资本、国际资本成为一个课题。

　　　　　　　　　　　

下一章　回目录