第23节：1997—1998叩门(7)

　　由于中国移动是在香港注册成立的有限公司，按照香港上市要求，在遵守注
册地和上市地相关监管规定的前提下，只需要按照监管和规范要求，建立公司管
治体系，向联交所申报相关材料，接受并通过审核，即可登陆股市。因此，香港
上市难度并不大，真正有难度的是纽交所上市。

　　企业所有的融资方式中，股权融资成本最为昂贵。一旦上市成功，公司不仅
需要向投资者分红，还有义务披露公司所有重要信息，并在经营决策中听取投资
者意见，重大决策需得到董事会批准。

　　对于毫无海外上市经验的中国移动来说，路演、信息披露、董事会这些基本
概念显得新鲜而神秘，而且上市过程中的隔阂也令人感到困惑。如果没有可靠的
承销商指导，或许会走许多弯路。另外，如何说服基金经理和分析师通常是中国
公司赴美上市需要面对的一大难题。

　　据一个曾经参与上市的中国移动高层回忆，到纽约路演前夕，一个大型电信
公司CEO 在饭桌上调侃华尔街分析师：　他们大多很年轻，就像我们的儿子和女
儿那样的年纪，刚从学校毕业，从来没有搞过电信，但他们会告诉你，应该这样
做或那样做，而你呢，必须回答，是的，我会这样做。［4 ］

　　这番话在席间引起哄堂大笑，却极大地震动了这个中国人的内心，他第一次
意识到，“上市公司的管理层必须认真听取投资者的意见，因为这是投资者的权
利”。

　　幸好还有一个在美国颇为吃得开的承销商高盛。按照高盛的建议，中国移动
行动有序，制作符合国际水平的财务报表，公开公司重要信息，建立相应的监管
机构，进行上市路演……一步步达到美国上市的要求。

　　1997年10月22、23日，中国移动相继登陆香港联交所和美国纽交所，成为一
家名副其实的海外上市公司。

　　香港上市当天，正值亚洲金融风暴肆虐之际，恒生指数当天暴跌1000多点。
“乌云密布、倾盆大雨”之中，董建华、曾荫权等香港特区主要官员倾巢而出，
到香港君悦酒店为中国移动捧场，香港十大财团也悉数到场。

　　庆祝现场，王岐山触景生情，发表豪情演讲，他说：“风暴袭来时，我们要
增强信心，‘人不自信，谁人信之’！”金融危机中，中国移动慨然奔赴香港股
市，不仅显示出中国政府对香港的信任和支持，也从一定程度上改变了香港资本
市场的结构。

　　作为香港回归之后的第一个大型上市项目，中国移动给香港股市注入了活力，
后来曾荫权在回忆到此事时说：“从第一天开始，它（中国移动）就与特区政府、
人民、机构和投资者共度时艰。它不仅仅是中国国家品牌，也和香港一起走过了
金融风暴，是香港品牌，是香港人民生活中的一部分。”

　　　　　　　　　　　

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