第44节：2001—2002小爆发(2)

　　傲人成绩背后，是高成本的投入。

　　通讯行业对资金、技术依存度较高，而且有很长的盈利周期。最初几年，新
公司通常都是负债经营，积累资本、滚动发展，随着基础设施完善，业绩回升，
逐渐提高盈利能力。这个情况同样适用于小网通。

　　小网通注册资本1.98亿元人民币，其中只有1.2 亿元现金，其余7800万元人
民币是固定资产。两年来，公司大搞基础建设，已基本花完流动资金，下一步要
持续发展，必须进行融资，小网通的管理者盯上了海外资本。

　　对国有电信公司来说，海外融资在当时是一件难事。由于行业的特殊性，国
家对电信业高度重视，虽然无明文规定，但政策未开放，几乎所有人都明白，国
家对外资进入电信业采取保留态度。

　　2001年，小网通的管理者大胆试水，找到高盛，希望发动融资，募集发展资
金。

　　尽管在中石油上市案中高盛出现违规丑闻，但其在国内地位仍未动摇。一者，
相比其他投行，高盛更加低调保守，含而不露；二者，高盛实力雄厚，表现上乘，
对中国市场重视，因此仍旧是大多数企业合作的首选。

　　高盛不负众望，很快为小网通拉来几个声名显赫的投资者——美国戴尔公司、
澳洲新闻集团，以及香港新鸿基集团和恒基集团。在众多投资者中，新闻集团的
创始人默多克最为引人关注。

　　鲁伯特? 默多克是美籍澳大利亚人，在澳大利亚创办报纸起家。过去50多年
的时间中，作为管理者，他把触角伸向全球，建立了一个覆盖五大洲的庞大帝国。
新闻集团旗下控制着英国四成的报纸和澳大利亚七成以上的媒体，掌管着四成的
美国电视台，并在拉美、欧洲、亚洲都有产业。

　　默多克一直有一个心愿：　把中国纳入公司业务范围内。

　　早在20世纪90年代初，默多克便开始筹划进入中国内地。1993年，他以10亿
美元巨资，买下香港某电视台，但因政策限制，蹉跎多年，一直未能如愿。后来，
默多克与中国人邓文迪结婚，有媒体评价说，“默多克一心打算把卫星电视打入
中国，如果他娶了邓，也就‘娶’了中国市场”。

　　但现实并非如此简单，中国政府采取严格准入政策，默多克的中国愿望仍旧
难以实现。

　　2001年，默多克接受高盛邀请，另辟蹊径，入股小网通。

　　2001年2 月，新闻集团与高盛集团、戴尔和新鸿基等公司一道，向小网通注
资3.25亿美元。其中，新闻集团和高盛各出资6000万美元，取得小网通3%股份，
高盛高管桑顿与默多克共同获得董事席位。［3 ］

　　此事之外，还有几缕弦外之音。

　　2002年，中国电信上市，“选择承销商方面，希望能够做到非常谨慎”。高
盛本是热门之选，但因其持有网通股份，且在中移动上市时传出违规嫌疑，最终
落选，而它的竞争对手摩根士丹利和美林证券双双出线。

　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　

下一章　回目录