第49节:2001—2002小爆发(7) 由于牵涉方面众多,东风专门成立了12个工作组,并找来此前表现优异的中 金公司等多家中介机构,指导资产重组。日产遍寻国际投行,发现只有高盛在中 国名望很高,于是,戈恩亲自点名,聘请高盛为日产财政顾问。 无论是对于日产还是东风,这都是一个足以影响命运进程的交易。 作为中国汽车工业的一面旗帜,东风顶住各方压力,愿意拿出50% 的股权, 这相当于赋予外资平等的地位,在汽车界尚属首例。而日产需付出超过10亿美元 的资金,是公司历史上最大一笔海外投资。 由于事关重大,高盛对此极为重视。高盛亚洲负责人肯尼思? 柯蒂斯博士说, 这笔交易“将改变中国汽车业发展游戏规则”,其重要性和复杂性不亚于中国移 动、中国石油的海外重组上市。 作为日产财政顾问,高盛有责任对东风进行资产评估。 令肯尼思? 柯蒂斯感到为难的是,戈恩给高盛的尽职调查只有3 个月时间。 所谓尽职调查是指,中介结构为保证出具文件的真实性和可靠性,对目标公司的 资产状况进行核查,以便在并购开始前尽可能了解更多事实情况,避免对买方公 司利益造成损害。 东风是一家具有将近40年历史的老国有企业,旗下企业多达百家,员工众多, 债务沉重。因此调查难度极大,要在“3 个月里,完成对东风全部资产的净值调 查,它的要求比上市时净资产调查还要严格,还要细致”。[6 ] 与之前帮助中国企业“走出去”不同,东风日产合资,对于高盛来说,最重 要的挑战是如何“让一个对中国市场环境、中国国有企业基本上一无所知的行业 投资者做出一个巨额投资决策”。 在高盛东风日产项目负责人朱寒松看来,日产重组东风,并不是“投一笔钱、 开发几个新产品”那么简单,而是要“马上掏出巨额现金”,“重新打造一家具 有国际竞争力的汽车公司”,涉及国有企业管理体制、裁员等内容,“是一个有 很大风险的决策”。 日产当然意识到风险的存在,故而选择投行界翘楚的高盛作为其财政顾问, 对东风进行调查。 调查期间,高盛异常谨慎,小心翼翼,力争做到客观公正,但不可避免地会 遇见种种障碍。一旦出现僵局,“两个老总苗圩和戈恩会面对面地坐在一起”, 通过对话,“尽可能快速消弭分歧”。 例如,东风一部分厂房并不具有土地证和产权证,或者证书上面产权单位是 “第二汽车制造厂”,而不是“东风汽车公司”。虽然“东风”与“二汽”是众 所周知的同一家公司,但日本方面一定要看到白纸黑字。最终,在高盛斡旋下, 东风立出字据,承诺一旦产权发生纠纷,所有费用由东风承担。