第34节：联想整合战略的全景扫描(21)

　　从2006年4 月开始，杨元庆亲自督战德国市场，开始在发达国家市场建立
“交易型”模式的试点，并且加派了中国交易型模式的资深经理前往欧洲市场。
经过一个季度的尝试，初见成效，在德国，联想交易型业务增长了40％，整个联
想德国业务增长了25％。这个增长是在当地整体市场几乎没有增长的前提下完成
的。有了成熟市场业务模式试点的成功，杨元庆对下一步国际业务的增长胸有成
竹。

　　2007年2 月1 日，联想公布2006财年三季度业绩，营业额40亿美元，较去年
同期微升；税前利润6400万美元，联想个人电脑全球销量增长8 ％，略高于市场
平均增长水平的7 ％，除美洲区亏损外，其他全球各市场均赢利。特别是欧洲区、
亚太区是在上季度亏损后，本季度受交易模式成功试点的带动扭亏为盈。

　　2007年5 月23日，联想公布2006—2007财年四季度及2006财年全年业绩。四
季度的业绩比去年同期增长9 ％，个人电脑销量增长17％，超过市场11％的平均
水平，税前赢利6600万美元，毛利率高达15.2% ，成为并购后毛利率最高的季度。
全年营业收入146 亿美元，这是并购之后第一个完整财年，税前利润（不含重组
费用）2 亿美元。

　　我们来对比一下并购之前联想的2004—2005财年的业绩，年度营业额为225.55
亿港元，税前利润为11.74 亿港元。这两个年度业绩数字做个对比，大家会发现，
并购两年来，公司营业收入从约30亿美元增长到146 亿美元，增长386 ％，而利
润从约1.5 亿美元到2 亿美元，只增长了33％。从当时的财务比较来看，联想的
收购只是赚了个吆喝，企业营业额翻倍增长，但利润却少得可怜，利润率从收购
前的5.2%剧降到1.37% 。但是从另外一个角度看，联想收购的电脑业务，在IBM
旗下一直是亏损的，据说每年的亏损比原联想的利润要大得多。经过两年的联想
整合之后，至少从2006年年报看，这块业务并没有吃掉原联想的利润，虽说贡献
微薄，但至少联想已经度过了最让人担心的整合期。

　　第二阶段：快速增长期（2007财年一季度至2008财年一季度）

　　2007年8 月2 日，联想发布2007财年一季度业绩，营业额39亿美元，较去年
同期增长13％，联想个人电脑销量本季度增长22％，超过市场平均的13％。毛利
率继续提升到14.9% ，不计重组费用，税前赢利1.23亿美元，较去年同期上升258
％。这份成绩单的亮点是联想全球推行的交易型业务，销量增长超过23％，两类
业务模式的全球布局初见成效。

　　2007年11月1 日，联想公布2007财年二季度业绩，营业额44亿美元，较去年
同期增长20％，联想个人电脑销量增长达到23％，超出市场平均的15.7% ，税前
利润（不包括重组费用）1.25亿美元，上升177 ％，全球交易型业务量继续为38
％，特别是在美国交易型业务增长42％。

　　　　　　　　　

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