第8节：第一章1984～1990年混沌时代(5)

　　当年只有少数比较幸运的投资者认购到了飞乐音响，其中有一个人此后成了
声名鹊起的私募—迈克? 吴。当年，迈克? 吴还不到20岁，由于他生于投资世家，
获悉飞乐音响公开发行的消息后，决心不错失这一机会。

　　迈克? 吴后来成为美国个人投资者协会终身会员、美国证券行业协会会员。
他后来成立了上海鑫狮投资有限公司，担任执行总裁。当年对飞乐音响的成功认
购，使其成为上海滩上第一个首次公开发行股票的股份制公司的股东。

　　一个多月后的1985年1 月14日，延中实业有限公司股票发行时，更是人山人
海、势不可当。

　　当时，延中股票由中国工商银行信托投资公司静安分部代理发行，胡瑞荃副
经理在现场操作。他说：“从江宁路排队转弯到南京路，人群长队绕了好几条街，
结果20路车也开不动了，交警跑来找我为什么不事先打招呼……延中股票发行额
共500 万，原来计划在柜台上发行350 万，可到中午12点一看，不得了，已经超
过350 万。我马上打电话请示中国人民银行上海金管处，对方说要控制在450 万
以内。到下午3 点钟一看，已经发到470 万……”

　　尽管上海在1984年发行股票时盛况空前，但这些股票并不能交易，持股者意
见很大。直到1986年9 月26日，中国工商银行上海信托投资公司在静安区开设了
全国第一个股票柜台—静安证券营业部，才有了股票交易。这家营业部位于靠近
静安寺的上海南京西路1806号，入驻前原是一家理发店，面积仅为12平方米，一
开始，墙上的小黑板写着仅有的两只股票的名称。

　　9 月26日当天，该柜台开始正式办理由其代理发行的延中实业和飞乐音响两
家公司股票的代销代购业务。当日，股票柜台卖出延中实业和飞乐音响股票共1
700 股。由于拥挤，钱款股票无法交割，只得提供临时收据日后交割。

　　黄贵显回忆起营业部开业时的情景：“我们应该是9 点钟开门，但那天是提
前半个小时，8 点30分开的。因为门口人太多，围得水泄不通，把交通堵死了…
…第一个进来的是一个坐轮椅的人，从老远的地方来的，首先让他买了。总的来
说，大都是买进，卖出很少。当时一共发行了十几只股票，但真正能上市的就两
只股票，而且都是机构控股的。”

　　据称，这些股票因为涨势不错，机构都不肯放出来。黄贵显还曾动员延中等
几个机构卖出来。这在某种程度上，是因为公司股份化的初始想法与之后向公众
募集资金的想法相去甚远，大部分企业都只是想在内部员工中间募集资金，后来
尽管向公众开放了一些股本，但上市公司惜售心态较重。可见，当年虽然已经有
一些先知先觉的投资者，但未必都能如愿以偿。这些股份制公司惜售股票的行为，
对上海本地的证券化发展起到了一定的阻碍作用。

　　　　　　　　

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