第二十章四大股东股权错综复杂
赌场开张之初，霍英东对发展澳门外港、繁荣澳门信心不足，后得知新澳督
并没有被人收买，也坚定了发展澳门的信心。但娱乐公司成立之后，股权分配却
一直没理顺。霍英东说，该公司不合理，何东方面投入的钱最大，反而几个大股
东却一分钱都不注入……
最初对繁荣澳门没有信心
在谈论澳门赌业的情况时，霍英东总是特别强调一点，他介入澳门赌业，出
发点是搞一些海港工程，发展澳门新口岸，促进澳门的繁荣。他说，自介入娱乐
公司后，他对开赌、发展外港、繁荣澳门仍然没有太大的信心。
“……我们自己没船，没铺，没酒店。合约写明是不牟利的，结果澳府每天
都派监督员到赌场封箱查账、数钱、收钱。政府执行合约很严格，比如私人借钱
给赌场，赌场不能还；一些开支，如招待客人，给黑社会的费用，这类烂账，政
府是不认账的，而我们还得自己投进一些钱发展外港……情况很复杂，很困难! ”
“但据一知情者透露，娱乐公司执掌赌业之后，第一年就已经有了600 多万
元的盈利，数额不算少。”我插话。
“是呵，是有赚，但全部都再投入赌场，或用作其它用途，如挖沙挖泥，疏
通河道，股东并没有钱分，因为合约注明是不牟利的。”霍英东说。
“听一些人说，当时股东没有什么收入，叶汉一度想到赌场赌钱，把钱赚回
来，有没有这样的事? ”我问。
霍英东笑了一笑，说：“这些，我就不清楚了。”
霍英东接着说：“还有，当时澳门的治安很差，三教九流云集澳门，搞得澳
门到处都是炸弹。他们惯用的一招是，写信寄给你，不给钱就放炸弹。傅老榕时
代，他的赌场就试过一日几个炸弹。连何贤也曾被人用手榴弹炸，崔德祺也被人
用机关枪扫射……”
“当然，赌场赚钱少，股东没钱分是小事。黑社会猖狂，我们也不怕。我们
担心的并不是这个问题。”霍英东接着解释说，“在澳门，罗保的势力实在是太
大，有时连葡国总统都听他的话，而他是最反对新集团到澳开赌场的。在澳门，
澳督权力很大，他要你生就生，要你死就死。我们疏河道，合约规定每年至少投
资100 万，8 年800 万。第一年，我们已经在外港挖沙挖泥，用了300 万。娱乐
公司的资本原来只有300 万，已经用尽了。当时，我怀疑澳督已经被人收买。一
旦澳督真是被人收买，那我们怎样投资都是假的，到头来可能什么都没用。”
何鸿燊被澳府高官陷害
“直到有一天，发生了这样一件事。”霍英东继续说，“我和何鸿燊去找澳
督罗必信，他刚接替马济时上任不久。我们一起谈繁荣澳门、发展外港的计划。
正谈起兴头的时候，有一个人称‘白头佬’的葡籍澳府高官突然闯进来。他
好似是澳府里面掌管黄金买卖和赌业的最高官员，因为他头发很白，所以人们给
他取个绰号‘白头佬’。
“‘白头佬’一进来，当着我们3 人的面，把1 万元港币拿出来，放在桌面
上，指着何鸿燊，对澳督说：‘这1 万元是他送给我的，他要贿赂我。’原来在
这之前，为了搞好关系，新公司曾经送1 万元港币给‘白头佬’。可能‘白头佬
’不喜欢何鸿燊开赌，所以有意陷害他。
“当时，我很担心，按法律，贿赂政府官员是犯法的，我担心若澳督已被人
收买，则完全有可能当场扣留、审查何鸿燊。但何鸿燊急中生智，连忙解释说：
‘这1 万元不是送礼，是捐作慈善用途的。’澳督听完，说了一句：‘大家一场
误会，算了! ’这事也就不了了之。
“通过这件事，我知道澳督并没有被一些仇视何鸿燊和娱乐公司的人收买。
我想，既然澳督并不存心害我们，并没有被人收买，那么，即使赌场没什么
钱赚，治安不好，我们也有信心去发展外港，繁荣澳门。从那时起，我就放手在
澳门发展……
“葡国人在澳门几百年，搞不成一个像样的港口。他们曾经请荷兰的公司开
过新港，但最后没做成。我们要开新港，很多人都笑我们，葡国也笑我们，说我
们做不成。结果，我们有荣公司只用几年时间，就搞成一个外港。港口是澳门的
命脉，葡国人400 年解决不了的
问题，我们解决了。1962年，即是娱乐公司一成立，我们就成立信德船务公
司，着手搞港澳海上交通。1964年，我们花了1000万港元从外国买进第一艘水翼
船马嘉伦公主号，改名为路环号，行驶港澳之间，行程由原来的3 个多小时缩为
1 个小时，吸引多一些香港人到澳门旅游。
“但赌场的生意一直不景气，赚的钱很少。接着，内地‘文革’发生，1966
年澳门发生‘一二·三’事件，贤哥当时还被英国领事馆抓上街晒7 个钟头。最
后连澳督也出来斟茶认错。澳门的生意更加衰落，没什么人愿意再到澳门玩。
“我们一直想在澳门建一间大些的酒店。当时，我和何鸿燊、关启明、钟明
辉等人在香港发展星光行，我于是要求星光行的股东投进几百万到澳门兴建酒店。
那时，澳门娱乐公司的股本尚不足300 万。开赌，大家没兴趣，但我想搞酒
店，大家应该是乐意的。最初，各股东也已经应承了，但后来就改变主意。
“直到1970年，我们决定建葡京酒店，要投资3000万左右。但赌场那时每
年才赚几百万。西洋政府觉得靠赌场收入，10年亦建不起一间酒店，于是将那份
不谋利的合约修改，允许娱乐公司随意借钱，招呼客人，我们这才筹到3000万建
葡京。
“但赌场的生意真正好起来，应该是港府推行‘三粒星’政策之后，香港的
永久性居民可自由进出港澳，赌场生意才旺起来……
“我讲这些事，并不是为自己辩护，因为最初的合约写明是不牟利的，90%
用于再投资，10% 用于慈善。所以最初的8 年，娱乐公司确实很困难，并不是像
外面所说的那样有很多钱赚。”
何东投进赌场的资金最多
由于澳门旅游娱乐公司是一间私人性质的公司，其股东的情况、股份的结构、
利益的分配等，一直不为外界所知，而外界对此的报道和评说可以说是众说纷纭，
莫衷一是。事实上，娱乐公司的这些情况甚为错综复杂，别说是外人无从得知，
就连其中的一些当事人也不明就里。在霍英东向我详谈澳门的问题的过程中，我
多次表示“越听越糊涂，越听越不明白”，而霍英东自己也坦认：“不光是你，
就是我，娱乐公司的好多事，我都不是很明白。”
关于娱乐公司的股东情况、股份结构、利益分配等诸多情况，何鸿燊、叶汉、
叶德利都曾经或多或少地对外界谈及，但3 人所说的却有些出入；而这次，霍英
东对我所谈的，应该算是历来娱乐公司各股东所谈博彩业问题中，最为详尽的一
次，但他所说的内容，与以往其他股东所谈的也有些不同。真实的情况怎样，谁
的话真实、可信成份高一些，外人既无法核实，也难以考证。所以，以下关于这
些问题的文字，我只好引用我和霍英东交谈的原话。
我们之间的这些交谈，整整用了一个下午，约四五个小时；其间，我们曾一
起坐在车上，或走在路上，很多时候我是想到什么就问什么，他也就答什么，交
谈带有闲聊、随意的性质，故以下的谈话可能有些重复和凌乱，但相信读者可以
从中理出一些头绪，看出一些实质问题来。
“按政府的年鉴记载，娱乐公司成立时，常务董事是你和何鸿燊、叶汉、叶
德利4 人，那还有没有其他董事，有多少股东? ”
“第一届董事，好似就是我们4 个人。至于股东，起初也只有我们几个人，
何东是最大股东，新马仔也是最大股东之一。”
新马仔原名邓永祥，是香港粤剧名伶。
“何东在1956年就逝世了，怎么他亦有份? ”
“何东方面的钱是通过他的孙女，也就是何鸿燊的妹妹、十姑娘何婉琪拿出
来的，何婉琪好似原是何东的秘书。”
“何东拿出多少钱来? ”
“好似是200 万，而且是在新花园赌场开张时就拿出来，真金白银的。”
“新马仔呢? 他拿多少出来? ”
“不知是20万，还是30万，记不清楚了，好似是赌场开张后逐渐拿出来的。”
“你们四大常务董事呢，各投入多少股本? ”
“第一次的股本，虽号称300 万，但无所谓谁去认股，个个都缺乏信心。本
来我们4 个，每人负责1/4 ，但都没有拿一分钱出来，叶汉、叶德利基本上一分
钱都没有拿出来，何鸿燊也没有。”
“你们几个股东没有拿钱出来，那赌场一开始怎样运作? ”
“其实也不需要太多钱，我刚才说过何东方面投进了200 万。有些事情要交
待清楚，里面的情况很复杂，包括叶德利，为何又有个何婉琪? 娱乐公司的股份
很复杂，我可以大声疾呼，那么多股东当中，拿最多钱出来的是何东的孙，第二
是新马仔。”
娱乐公司的股东和股份错综复杂
“按你刚才说，股本原是每人1/4 的，但后来怎么发生变化，你和何鸿燊变
成大股东? ”
“我当时负责澳门的工程，疏河床、挖沙、搞外港，挖沙已经用了300 万。
基本上不需要钱投入。我挖沙，公司已经欠我300 万。何鸿燊后来做200 万，
这200 万也是从我们挖泥的钱里面给的。“
“你那部分，基本上也是赌场开张之后才投入的? ”
“是啦，我们负责工程……”
“有没有算过，你一共投进多少钱? ”
“真的，我要看一下( 记录) 才知。我印象中，基本上是不需要拿钱出来。
我们挖沙，已经拿钱下去，最大笔投资要算是挖沙的开支。当时的情况真是
很困难，因为合约写明不牟利
……“
“虽然你从赌场赚不到钱，但最初几年，所有工程都交由有荣做，那么该有
赚? ”
“不是的，最初也是300 万生意，但工程我们都是判给别人做，赚不到钱。
而且300 万中，已经代何鸿燊交了200 万入娱乐公司。“
“那你最后怎样成为娱乐公司的最大股东? ”
“记得赌场刚开，我们想筹1000万股本。当时，我们正在以九龙置业公司的
名义在尖沙咀发展星光行，九龙置业公司已注资300 万到澳门娱乐公司，打算在
澳门建一间酒店，后来有些股东不同意，计划搁置。所以那时( 酒店) 突出的股
份最大。后来，一调整，我的股份就多了。”
“这300 万是否属于你一个人? ”
“不是，后来好似何鸿燊也分一些。股份一直有变化，其实，股份都不是很
清楚。……”
“到什么时候，才理顺股权? ”
“基本上，一直都没理顺过。”
按照霍英东所言，澳门娱乐公司并没有明确的股份之分。但据传媒和外界的
推测，其股份大致是这样分布的：霍英东占3 成，叶德利、叶汉和何鸿燊各占1
成，新马师曾家族占不到1 成。那其余股份由谁持有，则始终是个未知数。这样
的推测，明显与霍英东所说的有较大的出入。
股份不明确，对于一个已经成立了30多年，又是澳门最重要的公司来说，简
直有点不可思议，也令人难以置信。既然股份不明确，那利益又如何分配呢?
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