“车到山前必有路”,诚信赢得扩张资金
奥秘24 “车到山前必有路”,诚信赢得扩张资金 起初,山姆小店的进一步
发展遇到了前所未有的压力,也让沃尔顿尝到了四面楚歌的苦头,不过沃尔顿无疑
是最终的赢家,正是其诚信经营的原则拯救了他,此后沃尔顿更加意识到:必须逆
流而上、另辟蹊径,不要墨守成规。
山姆·沃尔顿出身于一个农民家庭,小时候生活一直很艰辛,家里也少有积蓄。
山姆不得不白手起家并且从各处借款来开始自己的事业。山姆·沃尔顿第一次从银
行贷的款是1800美元,是为了给纽波特的本·富兰克林商店购买冰淇淋机。债务一
直让山姆·沃尔顿感到忐忑不安,但对于做生意的人来说,借款是不可避免的,而
山姆·沃尔顿也精于此道。山姆的信用很好,他常到银行去,为开新店或添置设备
的事贷款。随便哪家银行都乐意为他提供贷款。他们相信他的经营能力,相信他会
还清贷款。于是山姆·沃尔顿在许多家银行——以阿肯色州到密苏里州——都能拿
到贷款,而他也总是按时能够清偿。可以说,银行的贷款是山姆·沃尔顿早期事业
获得发展的保证。
但是,随着产业不断地扩大,资金的需求与借贷也越来越多,终于,山姆·沃
尔顿遇到了他一生中的第一次巨额债务危机。1969年8 月,由于发展过快,沃尔玛
的资金严重短缺。而正在此时,山姆·沃尔顿的一些主要债权人由于对沃尔玛失去
了信心,纷纷要求山姆·沃尔顿及时归还贷款。对沃尔顿而言,这无异于是釜底抽
薪。山姆·沃尔顿陷入了前所未有的困境,要想摆脱危机,就要在短时期内筹到一
笔巨款,用以还债。对此,山姆·沃尔顿绞尽了脑汁。
这时,还是山姆·沃尔顿的老朋友吉米救了他。吉米是达拉斯银行行长,那时
已任国家商业银行总裁。在他离开达拉斯前往新奥尔良接任国家商业银行总裁之前,
曾给山姆·沃尔顿确定了一个在达拉斯银行的高额贷款限度。因此,山姆·沃尔顿
这时应该可以从这家银行借到150 万美元救急。
可达拉斯银行却不肯借给他——毕竟吉米已不在其位了。山姆·沃尔顿只好打
电话直拨新奥尔良,请吉米帮忙。
吉米找到了,山姆·沃尔顿立即像久别之后见到了亲人的孩子一样,从暴跳如
雷一下子变得软弱无助。他在电话里几乎快要哭出声来了,“吉米,我该怎么办哪?”
山姆·沃尔顿是一个很要强的人,而此时的他,却感到孤力无助,毫无办法,
用吉米的话来说,“他可真到了四面楚歌的地步了”。吉米对此无限感慨,对这位
落难英雄大喝一声:“那就驾着你的‘男爵’号飞到我这儿来吧。”
当山姆·沃尔顿走进吉米在新奥尔良的办公室时,一张无担保借据已经在办公
桌上恭候多时了。吉米把它推到山姆·沃尔顿面前,用手指了指“贷方”后面的空
白处,山姆·沃尔顿从老朋友的目光中看到了热情、信赖、支持和抚慰,尽管他一
言未发,一股热流却早已从他的心底涌出。
山姆·沃尔顿在空白处签下了他的名字:山姆·沃尔顿。他顺利得到了150 万
美金——正是吉米承诺过的最高限额。此时的山姆·沃尔顿,就好像获得重生一样。
同时,他对吉米也充满了感激。
暂时解决债务危机后,山姆·沃尔顿对资金的利用更加珍惜与小心,从一切可
以降低成本的地方着手。同时,沃尔玛要实现其“天天平价”的承诺也要求其想尽
一切办法节约成本,物美价廉的商品最能吸引沃尔顿的眼光。而办公费用也是“节
流”的重要部分,沃尔顿深知“聚沙成塔”的道理,所以在日常的点点滴滴,他们
都是尽可能地节约、节约、再节约。在广告方面,沃尔顿虽然显得有点寒酸,但在
公关手段上的“物尽其用”却为其树立了良好的社会形象,同时也最大可能地降低
了所需开支的费用。
山姆·沃尔顿在这次危机中汲取了教训,总结出了一种叫做“打败昨天”纪录
的机制。这种纪录像账本一样,每天记载当天和过去同一天的销售数字,借以作为
刺激,把标准越推越高,直到永远。
山姆完全依靠自己以前建立起的诚信赢得了朋友的信任,正是这种信任才使他
安全地度过了这次危机。同时,这件事也让他学习到了在商海中沉浮的最重要的资
源——自己的诚信。凭借这一点,沃尔玛最终获得了发展的一次又一次机遇。
而在经历了债务危机后,沃尔玛已经负债累累,接近了负债的最大权限,如果
再不采取行动,后果将不堪设想。因此,只有股票上市一条路了。当时,美国的证
券市场已经成熟起来,山姆·沃尔顿也在很早以前就考虑过股票上市,但因为公开
发售股票对于沃尔玛而言,毕竟是件非同小可的事情,一旦公开上市,一切信息就
要公布于众,公司需要时刻面临着来自市场的各种风险和压力。而且,山姆·沃尔
顿想让沃尔顿家族一直掌握沃尔玛公司,而上市之后,这一问题就会出现意料不到
的风险。因此,山姆·沃尔顿一直没有把这一想法投入实施。
1970年初,一切准备妥当,罗恩·麦耶和山姆·沃尔顿费劲力气到美国各地区
促销沃尔玛即将上市的股票,其中包括洛杉矶、旧金山、芝加哥等地,告诉人们沃
尔玛公司的前途是不可限量的。但就在沃尔玛公司发行股票前,美国股市大幅度跌
落,沃尔玛不得不推迟股票发行计划。
最后,于1970年10月1 日,沃尔玛公司的股票正式上市。发行30万股,每股面
值为5 美元,溢价发行每股16.5美元。虽然市场反应良好,但只有800 名买者,其
中大多数是投资机构和沃尔玛公司内部员工及山姆·沃尔顿的朋友。与此同时,在
那次公开发行中买进股票的人,或是原先有合伙股份并在那次上市时转换为股票的
人,到了后来均成为了百万乃至千万富翁,因为在15年前,沃尔玛公司的市场价值
大约是1.35亿美元,而现在的价值已经超过500 亿美元。
当沃尔玛上市的时候,它仅仅是零售业雷达网上的一个亮点,它还很小,显得
微不足道,以至于那年的零售杂志《廉价零售商》上列出的71家最大的零售连锁店
中还没有它的位置。名单上列首位的是凯玛特,那年它的销售额是20亿美元,是沃
尔玛的45倍还多。在这次增资发行中,山姆·沃尔顿一家只卖出了一小部分股票。
因为在山姆·沃尔顿看来,出售家族的股票会造成家族的分裂,因为那些股票是沃
尔顿家族财富的主要来源,所以他们一直保持着那些股票,不轻易出售。但山姆·
沃尔顿持有股票并不是为了一种经济上的保障。有人会说,商场上竞争太过劳神,
既然有了股票,就可以不用太劳累地工作,足可以轻闲地生活。况且山姆·沃尔顿
终究要退休,不再过问公司的事,倒不如干脆把股权卖给那些荷兰投资人、卖给凯
马特、或卖给联盟商店等其他公司。但山姆·沃尔顿天性乐于工作、乐于竞争、乐
于看到沃尔玛在他手中不断壮大,因此从不停息。
这次发行股票后,虽然沃尔顿家族只拥有61% 的沃尔玛公司股份,但这次上市
为公司带来了大约460 万美元,尽管就华尔街的标准来说仅仅是微不足道的一个小
数,但对沃尔顿来说却是一大笔宝贵资金,沃尔顿在沃尔玛的股份时值近1500万美
元。沃尔玛已经偿清了所有贷款,沃尔顿可以真正地开始拓展他的事业了。
沃尔顿使公司上市的主要目的就是尽快地使其拓展,解决了资金问题后,沃尔
玛便一发而不可收拾地不断向前发展着。1971年,沃尔玛又新开设了14家沃尔玛连
锁店,商店的总数达到了51个,遍布在阿肯色、密苏里、堪萨斯、奥克拉荷马和路
易斯安那等五个州里。到1973年1 月,已经有55家沃尔玛店跨越这五个州。沃尔玛
销售额为7801.4万美元,一年内销售额就增长了77% 。在同一时期公司的利润从48.2
万美元一跃成为290.7 万美元。而在五年前,山姆·沃尔顿只有24家沃尔玛商店时,
销售额只有1261.8万美元。
像其他公司一样,为了保持股价的持续上涨,并且尽力吸引投资,山姆·沃尔
顿想出了无数的办法,也做了无数的努力。大多数股份公司每年都召开股东大会,
有些公司还专门为华尔街的股票分析专家们举行研讨会,报告公司的发展状况,试
图赢得他们对公司股票的支持和信心。而沃尔玛进入股市之后,把召开年会炒成一
桩轰轰烈烈的大事。为了鼓励股东参加股东大会,沃尔玛一般选在周末开会,并尽
量邀请各地股东参加,不管是在纽约、芝加哥或其他什么地方,并尽量给予股东方
便,虽然费用自理,但因为有充足的时间,股东也乐意前来。
对于居住地较远的股东,山姆·沃尔顿还特意派人到机场为股东开欢迎会,并
为与会股东安排周末的活动。这些来自不同城市的投资者,其中包括许多提供贷款
给沃尔玛的银行家们,可以有机会更深入地了解沃尔玛公司。山姆·沃尔顿希望他
们能结识沃尔玛各部门的经理,并了解沃尔玛公司的经营原则——诚实、奉献和工
作道德。一般股东大会安排在星期五,晚上则举行盛大的营火野餐。一件件小事使
沃尔玛战胜了竞争对手,得到了更多股东的支持和青睐,也得到了更多的投资者和
资金。沃尔玛的这一股份融资战略,为沃尔玛争取到了宝贵的资金,也为其在接下
来的美国经济大发展中充分发展写下了伏笔。同时,沃尔玛也不负众望,为众多投
资者赢得了巨额的回报,从著名的《财富》杂志统计情况可见一般:
1978年—1988年间《财富》工业与服务公司对投资者回报排名前10位
第一位 哈斯布罗公司
第二位 The Limited
第三位 沃尔玛
第四位 Affi1iated
第五位 远程通信
第六位 巨人食品公司
第七位 玩具“R ”美国公司
第八位 马里昂实验室
第九位 State Street Boston Corp
第十位 伯克希尔·哈撒韦公司
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