寻找经济过热的源头 《21世纪》:有效的宏观调控一个重要的前提就是确立经济过热的源头,目前 来看,到底源头在政府还是民间投资、中央还是地方? 郭励弘:从1981年到2002年,政府投资平均年增166 %,民间投资269 %, 也就是说平均每年民间投资增幅比政府高10个百分点,到2002年全社会固定资产投 资中政府投资占44%,民间投资占56%。 今年全国城镇50万元以上项目,前五个月总体投资增长348 %,其中政府增 长333 %,从增长率来看,政府和民间基本上处于同一水平,这和改革的前21年 就不一样,前21年反映了改革开放的成功,民间投资增幅比政府高10个百分点是比 较合适的。但是这一次过热很明显情况不一样,从五个月投资总量占比来说,政府 占60%,民间占40%,从数据上看,很明显,要说是民间投资为主的过热,绝对是 一个有意识的误导,过热的源头实际在政府。“软着陆”之辩(2) 作者 : 王 海明 汪义达:近年来一些地方政府以“经营城市”为名,采取“银行授信贷款”、 “为地方政府投资机构担保贷款”等方式筹措资金进行投资。其通常做法是:将各 类城建项目“打捆”为一个项目统一向银行贷款,并以土地出让金作为主要还贷来 源。这类打捆贷款项目多,规模普遍很大,平均都在百亿元左右。这些投资支出和 相应债务均未纳入预算,中央财政无法对其进行有效监督与控制,实际上形成了中 央政府投资调控的一个盲点,如不采取有效措施,很可能成为导致未来银行坏账和 地方政府债务扩大的重要因素。 这也说明,一些地方政府投资上项目还缺乏理性,片面求大和求快的动机还比 较强。不少地方政府认为,本地主要经济指标增长水平无论是与全国和其他地区同 期相比,还是与自身前两轮经济扩张期相比,都处于较低水平,认为目前经济运行 刚刚走出低谷,处于平稳扩张阶段,还有较大的发展空间,经济和投资增长都不存 在过热问题,倒是强调发展不够,普遍存在想加快发展而又发展不起来的压力。 在当前的经济背景下,更需要进一步统一对坚持全面、协调、可持续的科学发 展观的认识,尤其要统一对政府在市场经济发展中职能作用的认识,统一对发挥地 区优势与全国统筹规划关系的认识,统一对我国当前宏观经济形势及存在问题的认 识,以增强落实十六届三中全会和中央经济工作会议精神及中央加强宏观调控各项 政策的自觉性和主动性。 王 毅:我一直有一个看法:过分依赖加工业拉动经济增长的发展模式,是导 致此轮经济过热的主要根源。这种产业发展模式为:发展国内初级产品制造业→消 耗(进口)原材料→消耗煤、油、运、电→出口产成品,留下污染,但赚取外汇→ 进一步发展初级制造业。当前的电力短缺、运输紧张与这种高耗能的产业发展模式 息息相关。短期来看,这些加工赚了一点外汇,安排了一些就业,但对环境的牺牲 巨大,后果极其严重。对这些高耗能、高污染、低技术含量、低产品附加值的项目 我们根本不应该搞什么“两头在外”的发展,应严格限制包括外资进入门槛。 郭励弘:货币政策实施的是完全正确的总量调控,但扩大到信贷政策就变成了 对微观的行政干预,这样如果贷款合同得不到遵守就必然要出现坏账。国有企业出 现坏账反正都是国家背,民营企业却没有这个“优势”。煤电油运紧张从根本上说 是电的问题,电力紧张的原因在哪里呢?大致从1998年开始三年没批一个电厂,我 们这么一个发展中国家三年不建一个电厂,一个建设周期下来必然导致缺电,而不 建电厂的根本原因又在于以审批为核心的高度计划的投融资体制。现在审批部门指 导商业贷款,几年后很可能会造成类似的后果。 王 毅:信贷控制对沿海经济发达地区确实起了很大作用。从目前的情况看, 在2004年5 月1 日长假之前,信贷政策迅速见效。2003年5 月份贷款2536亿,今年 只有1132亿,少了1400亿。而中长期贷款好多是事前合同约定的,要压缩很困难, 所以5 月份贷款减少的大多是短期流动性贷款,如果贷款真的持续像这样发展下去 令人担心。实现经济软着陆会是个问题,对今后的风险和损失会很大。《21世 纪》:目前,金融机构对私营企业贷款大幅度下降,国有企业、民营企业、外资企 业面临不同的融资环境,宏观调控已经不同程度上影响到投资主体的实际经营。 王 毅:在目前的信贷政策执行过程当中,还没有根据所有制不同而实行不同 的信贷政策的反映,国家没有歧视谁、保护谁。宏观调控不过紧缩了企业的资金, 我最近接触的一些民营企业,过去都是银行围着转,而现在他们都反过来天天围着 银行转。 郭励弘:在投资项目的审批过程中存在大量的歧视。有些产业领域民营企业很 难进入,外资有特殊优惠政策,国有企业有政府背景,所以还是不一样。调控中由 于行政手段介入而造成的损失民营企业要完全自己承担,但是,国有企业就大不一 样,或者银行或者财政承担,反正最后不会完全落在自己头上。 宏观调控给民营企业一个明确信号,两个眼睛看市场是不行的,还要一个眼睛 看政府,看政府的资本集中在哪些产业领域,对这些领域要慎入。用理论上的市场 经济观念一定会吃亏。 另外,在金融紧缩情况下,民间金融比较活跃的地方会有更多的机遇。浙江民 间金融对经济发展起了很大作用,银根紧缩后其作用将更加显现。但是,民间金融 的制度化也是一个大的问题。