银行卷入房地产泡沫 在泡沫经济时期,银行最苦恼的事情就是有钱贷不出去。由于发行股票和债券 融资成本低于银行贷款利率,日本好的大企业和上市公司纷纷选择证券直接融资方 式,通过国内和国际证券市场募集了巨额低成本资金,除用于企业固定资本投资、 股票和土地投资外,就是赶紧把银行的借款还掉,导致银行的贷款业务量急剧下降, 危及银行的生存。在当时,各银行的主要任务就是找项目把钱贷出去,总行给分行、 分行给各部门、各部门给银行职员下达的主要任务指标就是贷款考核指标,如果分 行的行长完不成贷款指标,业绩考核就过不了关,或降级或没奖金,造成银行上下 到处寻找投资项目提供贷款。 在日本,银行与证券业务是严格分开的,银行被禁止从事国债和地方政府债券 以外的证券投资业务,海外的证券业务也受到严格限制。 在这一时期,房地产业迅速增长,大城市的住宅开发、饭店、郊外高尔夫球场、 大型观光设施、度假旅游场所、娱乐场所、滑雪场等投资项目非常多,对资金需求 非常旺盛。银行于是向疯子一般向房地产企业融资。 在那时,只要有土地的项目,银行就会以高价评估土地,提供庞大的项目开发 资金。为了扩大贷款业务,银行鼓动有土地的人投资开发住宅、写字楼等房地产项 目,项目开发资金由银行来提供,土地拥有者以土地作为担保,这样做对有土地的 人的好处是逃避财产继承税。在当时土地价格飞涨的时期,土地是许多家庭的主要 财产,如果发生继承事件,需要缴纳很高的遗产继承税。地主逃避高额遗产税的最 好办法就是投资建房,向银行大量贷款,由于负债增加,家庭财产随之减少,遗产 税也就不存在了。许多拥有土地的人感到银行的建议非常好,纷纷向银行借款投资, 一时间,日本的各大城市几乎就是一个大建筑工地。 在房地产泡沫期间,银行贷款主要审查土地的担保能力,而不是审查企业的开 发能力和经营能力。由于土地快速上涨,银行在评估土地价值时,假设土地价格将 持续上涨,所以一般总是高估土地价值,然后提供贷款。由于银行审查宽松,当时 出现了许多金融诈骗案,出现许多用土地套取银行资金的事件。 东京、大阪等大城市的许多银行都卷入了房地产泡沫的漩涡,为投机性土地买 卖提供了大量资金。此外,许多城市商业银行成立了许多非金融公司,通过这些公 司,银行为各式各样从事土地和股票投机的企业和个人提供了大量资金。