房地产泡沫的破灭 1990年,日本房地产泡沫破灭。导致房地产价格下跌的原因有二:其一是银行 利率的连续大幅度提高。其二是政府紧缩对房地产企业的贷款。 1990年4 月,日本大藏省开始就日本金融机构的房地产贷款进行总量控制。从 此,日本房地产进入长达10多年的衰退寒冬。参见图4-2 。 图4-2 日本六个最大城市土地价格指数图(1982 年3 月一2002年3 月) 图4-2 是日本不动产研究所制作的。该图综合了日本六个最大的城市( 东京、 横滨、名古屋、京都、大阪和神户) 自1982年3 月至2002年3 月的土地价格变化情 况,该土地价格指数图以1990年为计算基准(1990 =100)。 该图显示,自1990年4 月开始,日本土地价格开始了漫长的跌势。到2002年, 与 1990 年的最高点相比,日本六大城市的土地价格下跌了约80% ,与日本股票市 场的跌幅相近,基本回到了20年前的价格水平。其中尤以1991—1992 年的跌幅最 大,1992年3 月与1991年3 月相比,跌幅高达20以上,1995年以后,每年的跌幅维 持在10% 上下。 日本土地价格和住宅价格长期持续下跌,严重打击了日本建筑业,日本的许多 建筑企业相继破产倒闭,以2000年为例,2000年日本建筑行业的破产企业达到了6214 家,占全部破产企业的三分之一,2000年建筑企业的破产数量比1999 年增加了33.6%, 这同时也是1984年以来建筑业年破产企业首次超过6000家。