日本的财政投资与经济增长 处于崩溃边缘的日本公共财政。 2001年3 月8 日,日本国会参议院的议员们又聚在一起讨论新一年的财政预算 案,新财年财政预算金额高达82.65 万亿日元( 约合6954亿美元) ,庞大的财政预 算金额令议员们感到忧心忡忡。年过七旬的财务大臣宫泽喜一更是心急如焚,他警 告说“政府现在的财务状况已近崩溃边缘。”日本庞大的财政赤字正威胁着脆弱的 日本经济的观点几乎已是国际经济圈的共识,但此话从日本财经要员的口中冒出, 震撼还是重量级的,“日本财政会否破产”再度成为金融市场的热门话题。 自20世纪90年代经济泡沫破灭以来,日本政府不断推出刺激经济增长的计划, 使政府债务急剧增长。自1992年以来,这个全球第二大经济体共推出了10个总值超 过1 万亿美元的经济刺激方案,但每次的努力都以失败告终。经济没有起色,政府 公债倒是翻了一番。截止2001年3 月底时,政府公债已达到55000 亿美元,几乎是 日本国民生产总值的1.3 倍,这一比例在西方发达工业国中没有先例。如以美国作 为参照系,美国联邦政府公债为34000 亿美元,占GDP 比例只有35% 。国际货币基 金组织预测,如果东京不能有效压抑公债,2005年日本政府公债就将增至国民生产 总值的1.5 倍。 日本政府公债滚雪球般的上升趋势已引起国际社会的普遍关注。2001年2 月23 日,美国标准- 普尔公司将日本主权公债债信等级由AAA-降至AA- 。早在2000年11 月,美国穆迪投资服务公司就已降低了日本债信评估等级,并警告说将在近期继续 下调。看空日本已成国际金融市场共识。 不断积累起来的庞大日本公债意味着日本政府通过发行国债来刺激经济增长的 做法已告失败。 2002年度,日本的财政预算金额为81.23 兆( 万亿) 日元,但由于财政支出增 加,2003年1 月,小泉政府提出了2002/03财政年度追加3 兆日元预算案,从而使 截至3 月31日的2002/03会计年度总预算上升至83.69 兆日元。 该追加预算案要求额外发行4.97兆日元的公债,因实际的税收收入比预期的少 2.54兆日元。这就意味着日本2002年国债发行量超过30兆日元,日本财政再度陷入 困境。 据日本《朝日新闻》2002年11月2 日报道,年初小泉首相曾在阐述2002年财政 运营目标时提出,要将本年度“国债发行数量严格控制在30兆日元的范围内”。然 而,根据目前税收不足所作的财政估算看,不仅难以维持这一目标,而且突破这一 目标也基本上已成定局。2002年度预计发行国债30兆日元是一个最低极限数额,但 是事实上根据财务省9 月底的实际税收来看,从4 月至9 月底的半年期内累计税收 为13.29 兆日元,比去年同期减少了17.3% 。因此,即使将法人税收部分也考虑在 内,最终也将形成约2 兆日元的税收亏欠。2002年预算税收 46.81兆日元,该预算 收入是以比2001年度的实际税收47.97 兆日元低2.4%的基础上制定的。当税收不足 而又不减少预算时,必须靠追加发行国债这样的借款方式来实现财政平衡。因此, 无论如何终将要突破30兆日元的范围。 果不出其所料,在2003年1 月,小泉政府就提出追加财政预算要求。小泉在对 众议院预算委员会解释时说:“我们已经开始加速处理银行业的坏账,因为可能出 现一些副作用,我们坚决认为有必要采取这些财政措施。”在追加的财政支出中, 1.5 兆日元将被用于就业和小企业支持方面,另外1.5 兆日元将被用于旨在激励小 泉政府结构性改革政策的公共项目开支,诸如城市地区复兴计划等。 自20世纪90年代以来,日本经济一直处于不景气的状态中,日本政府为刺激经 济走出衰退的困境,长期大规模发行政府债券,导致政府债务像滚雪球似地越滚越 大,最后到了无法收拾的境地,反而成为阻碍经济长期发展的一大包袱,这大概是 日本政府当初没有预料到的后果。