日本的通货紧缩问题 自20世纪90年代初日本经济泡沫破灭后,“日本病人”就一直重病缠身,如股 票市场和房地产市场长达十多年的持续下跌,银行系统坏账如山、运转失灵,政府 债务居高不下,物价持续下跌。在这些问题中,通货紧缩是困扰日本经济的最大难 题之一。 自1999年以来,日本消费物价指数持续长时间下跌,截止到2002年8 月,日本 的消费物价指数已经连续35个月下降,持续的通货紧缩已严重威胁日本经济系统。 2002年,日本首相小泉要求政府和银行,不管使用什么方法,都要制止通货紧 缩。政府将实施总动员式的政策来解决通货紧缩问题,小泉同时要求日本央行采取 更加有效的货币政策,尽快遏制通货紧缩,促使物价回升,以便摆脱持续萎缩的经 济状况。 日本经济和财政委员会也认为,通货紧缩是日本经济的大敌,政府未能遏制物 价长期下降的趋势。该委员会称:日本政府和日本央行需联合行动,阻止物价下跌, 政府也将通货紧缩作为首要政策目标。 实际上,自20世纪90年代初以来,日本经济就因物价不断下降而深受其苦,首 先是股票价格下跌,然后土地价格也跟着下降,到后来商品和服务价格也持续下降, 日本出现了典型的通货紧缩。 从1989年以来,日本的消费物价指数(CPI) 的变化率呈逐年下降趋势,参见图 7-1 。其中1994年和1995年出现负增长,1999年到 2002 年再度出现长时间的负增 长。如果从日本20世纪90年代的批发物价指数来看,则更能反映日本通货紧缩的状 况。参见图7-2 。日本长期通货紧缩严重打击了日本经济,20世纪90年代,美国和 欧洲经济经历了一个长时期的经济持续高速增长时期,而日本经济却在这十年中长 期陷入衰退之中。