争夺石油交易的定价权:石油期货(1) 【石油故事】一位专家说,过去10年来中国的石油进口似乎正在步入一个类似 于中国粮食进口的“价格陷阱”怪圈。中国粮食40年进口的历史中,几乎没有一次 不是在国际粮价的高点大量进口,而在最低点出口。中国粮食需要进口,国际粮价 应声而涨,而一旦中国丰收,国际粮价立即下跌。石油进口也是如此。2000年,国 际油价上升了62% ,但中国该年进口原油数量达到7000万吨,与1999年相比,几乎 翻了一番。而到2001年,国际油价一路下滑,从30美元一桶下跌到17美元一桶,而 当年中国的进口数量为6025.5万吨,比2000年下降14.09%。看来,价格安全也是能 源安全的一个关键。 我国虽拥有巨大的石油进口量,却在国际石油定价机制里连0.1%的权重都没有, 甚至不如印尼、韩国。与此同时,中国在国际石油市场上以“高买低卖”而著称, 中国的石油进口已成为影响世界油价上涨的一个重要因素。原因就在于我国市场没 有形成机制,采取的是国家统购统销,价格波动跟踪的体制。而要争夺国际石油市 场的定价权,能够直接参与和影响国际石油市场的定价,起到四两拨千斤的作用, 就要建立石油期货,形成国际化的现代石油市场体系。 期货交易是现代交易方式演变的一种较高级的形式。早期,由于生产力不发达, 人类只有偶然的剩余,所以产生了偶然的交换,一般是物物交换。货币出现之后, 一手交钱一手交货产生了即期现货交易。工业革命后,出现了流水作业,工业化生 产,配置原材料和销售产品都不是即期行为,产生了近期现货交易。而到了现代规 模经济,现代化大工业由于受经济和技术原因的制约,生产不能间断(除非倒闭), 所以要求三个月甚至一个长达数年的长期贸易形式,以稳定其生产经营,于是,远 期现货交易产生。期货交易则是由于现代市场经济价格频繁波动,供求具有多样性 和不确定性,生产经营每时每刻都有风险。同时,经济的国际化使价格国际化,市 场要求有公开、公平、公正形成价格的机制,来指导生产者和消费者按照价格杠杆 组织生产和消费。 从历史和逻辑统一的角度来讲,期货市场是现货市场发展的产物,克服了远期 现货交易的一些缺陷,具有很强的市场流动性,可以发现竞争性价格,规避商品价 格的波动风险,促进资金流动和资源合理配置。 交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在未来某 一特定时间和地点,以某一特定价格买卖某一特定数量和质量商品,减少了现货交 易中的许多环节,避免了经济秩序中如诈骗等许多问题。同时,可使贸易商或投资 商随时掌握国际政治、经济、金融、市场以及气候等方面出现的最新变化,有助于 其他贸易活动的开展及投资项目的选择。 石油期货更有特殊的意义。现货进口“害人害己”。长期以来,我国对国际石 油采购的方式是按国家分配的计划指标分月度组织进口。基本上采用现货贸易方式 从国际市场购买石油,导致经常出现“买涨不买落”的现象。 由于我国进口大量增加,在国际资源产品市场上,中国买盘经常引起相关产品 价格的过度反应,结果令中国企业多花了不少冤枉钱。 1999年,国际油价大幅波动造成了国内很多企业的亏损,包括国航、南航、东 航以及汽运、石化各大企业,其中南航损失近6 亿元,而香港国泰航空因为在石油 期货市场上进行了保值,使得当时油价上涨到每桶近40美元时,其油价成本每桶却 不到20美元。2000年国际市场油价上涨,而中国进口也同步增大;相反,2001年我 国石油进口量从2000年的7000余万吨减少到6025.5万吨,国际市场油价也由每桶30 美元以上下滑到每桶17美元。2003年美对伊开战前一个月,中国每天进口原油150 万桶,以往每桶原油的正常价格是22到25美元,而当时的油价接近每桶40美元,因 此我们每桶要多付13美元,中国每天进口石油需要的资金比预算多支出约2000万美 元。在近年油价持续高位的“颠簸之旅”中,中国90% 以上的进口石油是现货采购。 这笔“超额”支出,让我们这个石油大国饱受其苦。 上世纪80年代以来,石油期货已经成为西方企业防止和减轻市场风险的主要手 段。通过国际石油期货方式采购石油,不仅仅是维护中国经济利益的需要,也同时 是中国维持国际石油市场价格基本稳定的必由之路。虽然国际上就中国对国际石油 供应需求的评论不乏意识形态和国内政治需要的因素,但短期需求的突然增加能导 致商品价格的不正常上升是经济规律。换而言之,继续大幅度向国际石油市场支付 现货不符合中国的经济利益;而一个价格不断波动的国际石油市场,既不符合中国 的经济利益,也不符合一个经济大国对国际经济的稳定发展所应负的责任。 中国作为世界石油消费大国,推出石油期货有利于争夺国际石油定价权并加强 国家对石油的调控能力。以目前中国巨大的石油消费量而言,一旦建立起石油期货 市场很有可能成为亚洲的石油价格的定价中心。 而拥有全球油价的定价权,这也是一个石油强国的重要指标。当年,欧佩克联 合采取了减产、禁运、提价和国有化等一系列措施,不就是为了夺回长期被西方国 家所垄断的石油定价权吗?实际上,中国早在1993年,在中央政府的允许下,上海 就成立了石油期货市场,推出的标准期货合约有大庆原油、90号汽油、0 号柴油、 250 号燃料油等4 个品种,吸引了大量的社会资金参与其中。随着交易量不断攀升, 1994年该市场成为亚洲第一、世界第三大石油期货市场,其套期保值、价格发现的 经济功能受到了广泛关注。