第20节:梁柱的烦恼—努力赚钱还是努力理财(2 ) 以在香港上市的中信泰富为例,2008年10月,中信泰富前董事局主席荣智健 黯然宣布:因财务董事越权,公司与香港数家银行签订了金额巨大的澳元杠杆式 远期合约,以12月23日的澳元兑美元汇价,中信泰富共亏损91.55 亿港元。 此次,中信泰富购买的是俗称“累计期权合约”(accumulator )的结构性 产品,而这种合约有个血淋淋的绰号:“以后再杀你”(I kill you later)。 按照合约规定,中信泰富的接货汇率为澳元兑美元0.87,若汇率低于0.87,公司 须以两倍接货。此外,合约明确指出“止赚不止蚀”。在巨额亏损公布后,荣智 健,这个历经豪门沧桑、曾经雄踞富豪榜榜首的荣氏家族第四代继承人,虽然打 破了“富不过三代”的神秘谶语,却躲不过投资“滑铁卢”,并黯然下台。 但很少有人关注,在荣智健下台后,澳元便一路升值,澳元兑美元从一度跌 至0.6006,升值到1 以上,澳元升至历史最高位,放到今天,中信泰富重组后的 外汇合约竟然已经赚钱,甚至赚大钱。但从消息披露来看,中信泰富投资澳元, 并非因为套期保值以及看好澳元作为商品货币的前景,如此巨额的合约金额已经 远远超出其对澳元的真实需求,与其说是套期保值,还不如说是投机。 荣智健的“下台”,是因为他误将理财理解为“发财”。实业投资与投资、 投机之间,应把握好一个度,玩自己玩得起的游戏。 类似的情况,还有因把中航油拉入炒作期货的巨额亏损旋涡的陈九(久)霖, 这位一度顶着“航油大王”、“打工皇帝”等多顶耀眼光环的风云人物,最终却 是在新加坡黯然服刑1 035 天。若企业主投资时抱着成功了是自己的、损失了是 企业的想法,就容易使风险控制成为一纸空文。 在企业进行投资时,应明白投资并不是主业,应将投资来的利润反哺实业, 而不是将实业利润不断投入投资中去。若不断加大“赌注”,而不注重风险控制, 总有一天会发现自己在潮水过后成为“裸奔者”。 理财是管理财富、保障财富的手段。理财的目标,并不是“发财”,而是在 保值的前提下让财富增值。理财,不应无止境地追求收益,因为高收益必然与高 风险相对应。期望过高会忽视风险,这是理财的大忌。