第9节:1994到中国去(6) 北京代表处开业之日,45岁的保尔森站在辉煌的人民大会堂,激动万分,这 是高盛正式进入中国的第一天。此后的十几年间,这家金融公司与中国经济紧密 地联系在一起,上演一出出发人深省的商业大戏。 3 第一笔大生意保尔森并不孤独,与他一同去东方的,还有为数众多的海外 投资者。 那时候,亚洲经济实在太令人着迷了。依靠廉价劳动力出口作牵引,亚洲成 为世界上经济增长最快的地区之一,被公认为新千年巨大的新兴市场,吸引了大 批海外资本,成为世界经济的一大热点。 20世纪90年代以来,继中国香港、中国台湾、韩国、新加坡之后,东南亚的 泰国、菲律宾、马来西亚和印度尼西亚四个国家经济突飞猛进,成为新一代新型 工业经济体。相比前者,它们通常被称作“亚洲四小虎”,成为引领东南亚经济 起飞的一股新兴力量。 除了制造业,开放的金融市场也令人目眩神迷: 股市一路飘红,外汇形势 大好,经济指标好得无以复加。人们没有理由不乐观。泰国修建起宽敞明亮却空 无一人的办公大楼,男人们整天叫嚷着买梅赛德斯奔驰,女人们则陶醉于外国时 装品牌的包围中。 尽管如此,但在许多经济学者看来,这种繁荣却是不可持久的。1994年,保 罗? 克鲁格曼通过经济学分析,指出“亚洲奇迹仅仅是劳动力和自然资源的投入 带来的”,因此“不可持续”。这似乎在警告美国投资者注意亚洲大陆暗藏的风 险。 无论是摩根士丹利,还是高盛,对此都未予理会。狂热之下,它们已经被中 国吸引住了。 20世纪70年代的并购与反并购“阵地战”中,摩根士丹利与高盛是一对生死 冤家。如今,面对气象万千的中国市场,它们在行动上表现出惊人的一致——两 家公司均在京沪设立代表处;不久,又不约而同地盯上了同一家中国公司: 平 安保险。 20世纪90年代,中国大地,公司如鸿毛遍地,但要找到一家真正具有投资价 值且适合投资的公司仍是一件难事。 那时候,中国企业不外乎三种形式: 国有企业、民营企业和“红帽子”企 业。当时国有企业已经成为一个沉重话题,多数濒临破产,江河日下;民营企业 渺小、杂乱、无秩序,虽风生水起,多半也在乱打乱撞,并不能引起外国投资人 的兴趣;创业最盛的中关村,日后名声大噪的那些民营科技企业多数还在摸索门 路;“红帽子”企业尽管红火,但外国人对产权问题向来敏感,自然不会轻易投 资。 这样筛选下来,能够打动高盛的企业寥寥无几。 平安保险或许是个意外。这家成立六年的公司由中国工商银行、深圳招商局 蛇口工业园区分别持股49% 和51% ,形式上仍然是一家国有企业,但它已经开始 尝试股份制,几个管理者也有意把平安发展成一家公众公司。