第13节:1994到中国去(10) 得益于高盛和摩根士丹利的资本支持,两年时间内,平安保险击败友邦公司, 占据上海寿险市场一席之地。此后多年,在两大股东的推动下,平安保险与15家 中资、合资、外资寿险公司进行角力,年年稳坐寿险市场头把交椅。 平安保险从高盛、摩根士丹利这两位老师身上学到很多管理经验,越发认识 到高质量股东的重要性。 2002年,马明哲又拉来一位股东——汇丰银行,“入股的时候,讲得很清楚。 除了资金,当年摩根士丹利、高盛进入后,给我们带来了很多东西,希望汇丰也 能做到这点”。因此谈判的时候,平安保险有意地从这个战略投资者那里获取大 量的智力支持。“汇丰说很愿意做这个事情。但空口说白话是不行的,我们跟汇 丰签有协议,叫技术支援协议。” 与高盛和摩根士丹利的合作为平安带来的远不止资金、技术、经验,更重要 的是为中国企业注入了一股新鲜的生命活力。双方在磨合协调中,为中国企业培 育出一种开阔大气的商业眼光,并由此大踏步迈向国际市场。 多年后,平安保险名震天下,马明哲谈起当初的这桩合作时,发出一番感慨 :“他们给平安带来的远非资金那么简单……现在回头看,没有当时的勇气,没 有接受他们,我们就不会有今天的坚实基础。” 高盛与摩根士丹利也因为这次投资收获丰厚。从1994年入股到2005年退出, 11年时间,“这两个股东的回报率应该在13到14倍之间,平均下来,一年有一倍”。 [7 ] 4 沉寂1994年,高盛在中国第一次亮相后,开始了长达两年的沉寂。 这段时间正是中国经济高速发展、金融市场逐步开放的时期,高盛没有投入 到滚烫的投资热潮中,反而选择作壁上观,这举动与投行的赚钱使命格格不入, 不仅前所未有,日后也极少出现,不免令人大惑不解。 实际上,此时的高盛还在为内部危机所困扰。 危机来时暴风骤雨,去时犹如剥茧抽丝。1994年,高盛从管理结构、人员调 配、企业战略和业务交易等方面展露出巨大的不协调与不合理,这对一家志在全 球的投行来说,无异于“远行鞋里嵌满沙子”。 新上任的两位管理者,科赞和保尔森信誓旦旦,决心用行动来证明自己。 他们很快有了一个表现的机会。陷入困顿的高盛被卷进一桩公司丑闻中。1994 年前后,英国传媒大亨麦克斯韦私自动用企业用于支付退休者的年金,产生4 亿 美元资金黑洞。媒体认为,作为财政顾问,高盛不可能不知道这种“偷窃行为”, 而其没有阻止事件的发生,实际上是帮了麦克斯韦的大忙。[8 ] 此后一年多的时间里,高盛被英国媒体狂轰滥炸一番,伦敦出版界,无论是 《经济学家》还是不知名小报,都对这家跨国公司的诚实性和道德水平提出质疑。 可以想见,声誉受损的情况下,保尔森并不敢肆意扩张,在中国的不作为也变得 容易理解。