第三节 反转型态——头肩顶 反转形态指股价趋势逆转所形成的图形,亦即股价由涨势转为跌势,或由跌势 转为涨势的信号。 1.型态分析 头肩顶走势,可以划分为以下不同的部分: (1) 左肩部分——持续一段上升的时间,成交量很大,过去在任何时间买进 的人都有利可图,于是开始获利沽出,令股价出现短期的回落,成交较上升到其顶 点时有显著的减少。 (2)头部——股价经过短暂的回落后,又有一次强力的上升,成交亦随之增加。 不过,成交量的最高点较之于左肩部分,明显减退。股价升破上次的高点后再一次 回落。成交量在这回落期间亦同样减少。 (3)右肩部分——股价下跌到接近上次的回落低点又再获得支持回升,可是, 市场投资的情绪显著减弱,成交较左肩和头部明显减少,股价没法抵达头部的高点 便告回落,于是形成右肩部分。 (4) 突破——从右肩顶下跌穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线,其突 破颈线的幅度要超过市价的3%以上。 简单来说,头肩顶的形状呈现三个明显的高峰,其中位于中间的一个高峰较其 他两个高峰的高点略高。至于成交量方面,则出现梯级型的下降。 2.市场含义 头肩顶是一个不容忽视的技术性走势,我们从这型态可以观察到好淡双方的激 烈争夺情况。 初时,看好的力量不断推动股价上升,市场投资情绪高涨,出现大量成交,经 过一次短期的回落调整后,那些锗过上次升势的人在调整期间买进,股价继续上升, 而且攀越过上次的高点,表面看来市场仍然健康和乐观,但成交已大不如前,反映 出买方的力量在减弱中。那些对前景没有信心和错过了上次高点获利回吐的人,或 是在回落低点买进作短线投机的人纷纷沽出,于是股价再次回落。 第三次的上升,为那些后知后觉错过了上次上升机会的投资者提供了机会,但 股价无力升越上次的高点,而成交量进一步下降时,差不多可以肯定过去看好的乐 观情绪已完全扭转过来。未来的市场将是疲弱无力,一次大幅的下跌即将来临。 对此型态的分析是: (1)这是一个长期性趋势的转向型态,通常会在牛市的尽头出现。 (2) 当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时,就暗示了头肩顶出现 的可能性;当第三次回升股价没法升抵上次的高点,成交继续下降时,有经验的投 资者就会把握机会沽出。 (3) 当头肩顶颈线击破时,就是一个真正的沽出讯号,虽然股价和最高点比 较,已回落了相当的幅度,但跌势只是刚刚开始,未出货的投资者继续沽出。 (4) 当颈线跌破后,我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至 哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线,然后在完成 右肩突破颈线的一点开始,向下量出同样的长度,由此量出的价格就是该股将下跌 的最小幅度。 3.要点提示 (1) 一般来说左肩和右肩的高点大致相等,部分头肩顶的右肩较左肩为低。 但如果右肩的高点较头部还要高,型态便不能成立。 (2)如果其颈线向下倾斜,显示市场非常疲乏无力。 (3) 成交量方面,左肩最大,头部次之,而右肩最少。不过,根据有些统计 所得,大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多,三分之一的成交量大致相 等,其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。 (4) 当颈线跌破时,不必成交增加也该信赖,倘若成交在跌破时激增,显示 市场的抛售力量十分庞大,股价会在成交量增加的情形下加速下跌。 (5) 在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升(后抽),这情形通常会在低成 交量的跌破时出现。不过,暂时回升应该不超越颈线水平。 (6) 头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态,通常其跌幅大于量度出来的最少 跌幅。 (7) 假如股价最后在颈线水平回升,而且高于头部,又或是股价于跌破颈线 后回升高于颈线,这可能是一个失败的头肩顶,不宜信赖。