第22节：潘石屹股市显形记(2)

　　赶上一个好时机

　　在上市之前的9 天时间内，潘石屹、张欣夫妇走完了香港、新加坡、伦敦、
法兰克福、迪拜、纽约、波士顿和旧金山8 个城市，进行了繁忙的路演。

　　辛苦换来了回报。在香港，SOHO中国上市得到了诸多大财团的支持，机构投
资者共认购了此次SOHO中国全球发售股份数的18.2% ，占全部已发行股本的5.6%。
其中，嘉里集团主席郭鹤年认购6 亿港元，九龙仓主席吴光正认购6 亿港元，渣
打集团、中银投资、新加坡政府投资机构GIC 、中信泰富、华人置业主席刘銮雄
各认购2.28亿港元。嘉里建设和九龙仓均为香港商业地产巨头级企业。潘石屹称，
一些香港发展商希望将来与SOHO中国合作。

　　在定价方面，潘石屹并未" 利欲熏心" ，主动放弃了中途" 加价至8.8 港元
" 的机会，最终定价为8.3 港元，位于指导价格区间（6.30~8.30 港元）的高端。

　　作为2007年在港上市的明星地产股，SOHO中国此次集资128.6 亿港元，与当
年上半年缔造了内地新首富的碧桂园旗鼓相当。SOHO中国开盘报10.1港元，较招
股价8.3 港元涨21.69%，午后虽随大市走低有所回落，但仍收报于9.55港元，较
招股价高出15.06%，是当天香港市场成交金额第三大的股份。该公司目前总股本
为50亿股（不包括超额配售权行使所发股份），以当天收盘价9.55港元计算，公
司总市值为477.5 亿港元。

　　SOHO中国此次在全球发售约15.49 亿股，占发行后总股本的30.99%。扣除发
行费用和其他应付开支，共募集资金98.63 亿港元，如果全面行使超额配股权，
还可以再额外发售原发售股份的15% 。

　　潘石屹称，股市所筹集的资金将主要用于SOHO未来收购北京前门地区11块地
块，还将为开发长城脚下的公社项目、建设光华路SOHO、三里屯SOHO项目提供资
金及偿还债务。

　　据业内人士称，SOHO中国土地储备重质量不重数量，以名牌地产主攻商业，
从而获得投资者青睐。据当时的SOHO中国招股书披露，该公司2007年盈利将超过
16亿元。

　　但也有分析人士认为，从基本面看，SOHO中国的估值过高。以首次公开募股
价8.30港元计算，其资产净值约为171 亿港元，合每股3.33港元，估值较资产净
值存在大幅溢价，因此建议投资者等待观察更多记录数据。

　　据称，SOHO中国的土地储备不足200 万平方米，而碧桂园(2007.HK) 的市值
为2156亿港元，土地储备有5740万平方米。即使假设SOHO中国土地储备的价值是
碧桂园的4 倍（因为前者的土地储备主要用于商业地产项目，而后者主要用于住
宅项目），该股估值仍然非常高。

　　从1992年万科上市，一直到2003年前，只有合生等极少数房地产企业挂牌上
市。从2003年前后开始，尤其是近几年，情况发生了翻天覆地的变化。广州富力
地产、世茂地产纷纷上市。2007年4 月，继碧桂园、SOHO中国成功上市后，中远
地产、华远地产、方恒地产等众多开发商都传出计划上市的消息。

　　　　　　　　　　

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